(Журнал деньги) - стоимость инвесторы имеют простой, элегантный стратегии. Они покупают фондовой торговой дешево по отношению к компании, доходы или бизнес-ценности, а затем терпеливо ждать, пока рынок поймать на том, как замечательно она есть.

Так что же происходит в случае так называемой стоимости инвестиционного отказывается поворачивать и вместо раковины глубже и глубже в красное? Может быть, нужно ждать дольше. Но иногда оказывается, вы сильно недооценил проблемы с фонда - Вы попали в ужасной "стоимость ловушки".

И это именно то, что произошло в некоторых из Америки smartest стоимость менеджеров фондов в этом году. Они думали, они увидели твердого сделок в угнетенном финансовом секторе. Масштабы банковского кризиса оказалось гораздо больше, чем они ожидали.

Цифры поистине жалким. Команда на Dodge И Кокс Фондовой (DODGX) потерял 44,3% за 12 месяцев, закончившихся 11 ноября. Марти Уитмен третьей авеню стоимость (TAVFX) фонд вниз 46,9%. И тогда есть Билл Миллер, человек, который лихо избили на рынке в течение 15 последовательных лет. Его Legg Значение Мэйсон (LMVTX) отключен на 56,7%.

В целом, средний большой цоколя стоимости фонда упала 38,3%. Это особенно учитывая большое потрясение, насколько хорошо стоимости стратегии провел в прошлом медведь рынке. "Многие инвесторы были lulled в виду, что стоимость фондов были менее рискованных способов инвестированию", сказал Долан Каренский, директор фонда анализа на Morningstar. "Но на этот раз, плохой работы является напоминанием о том, что стоимость инвестиций может быть очень рискованным".

Это действительно трудно сохранить веру в фонде, которые сделали это плохо. Это не просто вопрос времени, оказавшихся в за пределами пользу стиля - некоторые из этих руководителей clung действительно ужасные вещи. Миллер, который провел Citigroup (C, Fortune 500) и AIG (AIG, Fortune 500), признает, он является "вполне осознает свои ошибки, так и бездействие комиссии".

Но есть дело для наклеивания ее. Чтобы поставить некоторые точки зрения на мерзкий возвращается, стоимость средства не только проигравшие. Синие-чип роста фондов, которые покупают акции с высокими ожиданиями рынка и высокие цены на матч, имеют примерно столько, как ценность, благодаря их энергии и технологий запасы.

И в качестве торговые запасы на большие скидки, верхняя часть стоимости инвесторы говорят сейчас прекрасное время для того, чтобы деньги на рынке. Но поскольку вы четко должны быть осторожны здесь, выполните следующие руководящие принципы:
Понять, что означает менеджера, когда он говорит: "ценность"

Каждый фонд определяет концепцию разному. Для некоторых это просто означает быть консервативным и покупать много неблагодарная задача акции с более низкими, чем средние цены. Для других это о том, чтобы оппортунистических ставки по серьезным неспокойном компаний, что другие избегают.

Читать фонда и проспекта эмиссии акций буквами, чтобы чувствовать себя за это. Как правило, если фонд следующим образом действительно строгом стиле ценность - это только покупка самой избили вниз акции - вы можете ожидать, что фонд, который будет более нестабильной и за пределами ногу с рынком в разы.

Некоторые стоимость фондов также проведет сосредоточены портфели только от 20 до 40 акций, что означает один или два из его ставки могут стимулировать возвращение - или торпедировать их. Вот что случилось со Legg Значение Мэйсон, как вверх в период с 1991 по 2005 год и на спад после окончания серии. Этот фонд имеет только 31 акций.

Для более низкого риска подхода, можно рассмотреть фонд, который лучше диверсифицировать, как, например, Т. Роу Прайс капитал доход (PRFDX), денег 70 фонда с портфелем из 120 акций. Несколько фондов даже держать часть своего портфеля в денежной подушки для возвращения беженцев, среди них Fairholme (FAIRX), другого денежного фонда 70.
Посмотрите на руководителей, которые видят возможности в этом рынке

Независимо от типа фонда стоимость вы выбираете, вы хотите, чтобы ваш менеджер быть последовательным. Если долгое время стоимость фонда является переключение стратегий из-за одного или двух лет разочарование возвращается, он, вероятно, никогда не было серьезной стратегии, чтобы начать с.

История показала, что стоимость фондов имеют тенденцию к резкому отскок после периода плохой прибыли. Фонд, который откажется от стоимости сейчас может просто получить свои сроки неправильно второй раз.

Наиболее битве проверку стоимости менеджеры оптимизмом по поводу сделки они находят сегодня. Говорит 84-летняя Уитмен от Third Avenue Значение: "я вижу наибольшие возможности я когда-либо видел в моей жизни".

Среди запасов он называет сделки являются Toyota (TM) и лесных предприятий города (FCY). Кроме того, Брюс Berkowitz, ведущего менеджера Fairholme, говорит команде было снижение ее акций существенно наличными на покупку запасов.
Вы должны быть терпеливыми слишком

Это важно для Вас быть последовательной, как вы нанять менеджеров. Многие инвесторы возникли проблемы с этой идеей - акционеры yanked записи 104 млрд. долл. США из средств, в сентябре в одиночку. Но вы можете последовать примеру оптимальности менеджеров, просто ваш баланс портфеля. Shift немного денег из фондов, которые задерживаются лучших в этом тяжелом рынке в этих наибольшей степени. Делайте это регулярно, и вы будете постоянно загвоздка некоторые запасы на сделку ценам - стратегия, которая со временем будет делать кто-нибудь успешного стоимость инвестора.